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欧元对美元汇率跌至平价

日期:2022-07-14 人气:139

来源:经济参考报

欧元对美元汇率日前跌至平价水平。业界认为,美元走势近期过于强劲冲击了欧元汇价。由于能源供应短缺等因素引发欧元区经济前景不确定性上升,欧元汇率走势可能在一定时期内难以得到明显改善。

强势美元冲击显著

欧洲外汇交易市场数据显示,12日欧元对美元汇率一度跌至1比1,这是自2002年12月以来欧元首次与美元平价。有分析认为,近期美元强劲走势是欧元汇价受到严重冲击的直接原因。

分析近期欧元连续下跌的原因时,欧洲央行执委、法国央行行长维勒鲁瓦13日在接受法国媒体采访时称,欧元本身并不疲软,而是近期美元表现过于强劲。“今年以来,美元传统的避险功能支撑其强劲走势。”

他在接受法国媒体采访时认为,欧元汇率大幅走低有利于本地出口商的活动,不过同时会加大通胀压力。

洲际交易所(ICE)的美元指数触及近二十年最高水平,美元今年以来累计涨幅近11%,凸显出美元整体走势强劲。该指数衡量美元兑一篮子货币的走势。根据FactSet慧甚的数据,洲际交易所美元指数的强劲走势若持续到今年年底,将创下2014年以来的最大年度涨幅。

目前市场关注欧美央行紧缩程度差异,以此判断欧元和主要币种走势。富拓外汇(FXTM)公司高级研究分析师卢克曼·奥图卢加表示,美元最近几周表现强劲,上周飙升逾2%,主要原因在于美联储激进前置的加息路径加剧了全球经济衰退担忧,投资者蜂拥避险,美元作为全球储备货币受到追捧。他认为,日前公布的强劲的非农就业数据强化了市场对美联储7月继续大幅加息的预期。“劳动力市场紧俏加之通胀可能继续冲高,为美元带来有力支持。”

安联集团前首席经济学家海泽观察到,金融市场目前预期美联储会更谨慎行事。他认为,如果欧洲央行本月真的首次加息,此后再度加息,这或许有助于欧元汇率,可能很快就会再次报收于1比1.10美元,甚至更高。他相信,无论如何,美元的购买力目前被高估。

欧元反弹前景黯淡

市场人士认为,欧元区经济前景和欧元走势受制于能源供给状况,但当前欧元区能源危机并没有缓和迹象,欧元走势暂难摆脱疲态。

德国中央合作银行外汇专家马腾分析说,欧洲央行可能会首先尝试口头干预,但经验表明,这可能会吸引投机行为,在未来数天内继续推低欧元汇率。她指出,过去几天的下行趋势已极不寻常:“凸显了市场的紧张氛围。”她表示,因此,不能排除平价或短期估值甚至低于平价的可能性。

摩根大通分析师认为,俄罗斯停止天然气供应的风险,对欧元的影响将是显著的。摩根大通称,在天然气被完全切断的不利情况下,德国GDP在第一年就可能会收缩6%,比欧元区GDP多收缩4%-5%。摩根大通外汇团队估计,俄罗斯天然气供应关闭的不利情况对欧元汇率的影响占20%-25%。欧元兑美元汇率目前低于预期,根据分析师的估计,欧元区增长相对于美国将额外收缩1%(在压力情景下可能会收缩4%-5%)。另外,欧元区GDP每1%的变化就相当于欧元兑美元汇率3%的波动。

高盛分析师估计,欧元区GDP增长预期每下降1%,欧元汇率就会下跌2%。根据高盛的计算,能源危机使欧元区今年GDP下降了约0.75%,这与欧元最近几周的走势相符。

野村证券的观点是,欧元区被迫买入的天然气正在推动外汇流动。在没有投机性现金的情况下,任何关于“北溪一号”管道的利好消息可能都只是为欧元带来暂时的缓解性反弹。

加剧经济衰退风险

欧元汇率大跌将引发广泛经济影响,输入性通胀压力等问题甚至会加剧该地区衰退风险。

《华尔街日报》报道称,欧洲政策制定者倾向于欢迎欧元走软,因为这有助于通过降低欧洲商品在国际市场上的价格来提振该地区的出口。但欧元疲软也将抬升进口价格,尤其是能源价格,因此也会推高通胀。在欧元区通胀率创出8.6%历史新高的情况下,欧元的疲软就带来了问题,尤其考虑到能源和大宗商品通常是以美元计价的因素。

马腾强调,只有当德企在德国国内或欧元区内制造所有产品,然后出口,方能受益。而“一旦它们从欧盟以外购买上游产品,或制造需大量能源的产品,尤其是以美元计价的能源产品,便得不到一点好处”。

上个月,德国出现数十年来的首次贸易逆差,能源价格上涨是主因之一。目前,欧元区的外部需求实际上是下降的,但是,进口价格和进口额都在大幅上升。相互叠加的效果就是自今年三月份以来,欧元区的贸易一直处在逆差的状态,而且现在逆差还在不断扩大。

马腾还担心主要经济体下行风险之间还存在连锁反应。她表示,以前金融市场担心美国经济衰退。而现在,人们则将目光投向欧洲,若美国经济疲软,欧洲便可能出现经济衰退。

高盛集团认为,欧元区几乎有50%的可能性即将陷入衰退,风险高于英美。

高盛指出,欧洲的衰退风险主要是由政治因素驱动的。尽管经济基本面相对良好,但俄罗斯切断天然气供应的前景令人担心欧洲会出现严重衰退。